《投资心得－潘铁珊》腾讯受惠网上广告营销发展，目标价３４８元

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　　《投资心得》腾讯（00700）业务多元化，除了主打的游戏、广告、云端业务以外，亦有电子体育，以及支付业务等。集团截至3月31日底止的第一季业绩，实现总收入854﹒7亿元人民币，同比增长16﹒2%，符合市场预期。集团权益持有人应占盈利同比增长16﹒8%至272﹒1亿元人民币，每股盈利2﹒88元人民币。当中增值服务收入达到489﹒7亿元人民币，同比增长4﹒5%；网络广告收入达到133﹒8亿元人民币，同比增长25﹒1%。

*金融科技及企业服务分部增长迅速*

　　在集团战略方面，「金融科技及企业服务」变得愈来愈重要，对整体而言，有可观的同比增长，达44%至218亿元人民币，因商业支付、小额贷款等的金融科技服务，以及云业务等见明显增长。集团从旗舰合作夥伴到长期商户，为数以千万计的商户提供销售点支付解决方案。透过将数位内容服务与高流量社交平台结合，可望能充分利用集团在社交、视频、新闻及信息媒体的资源，为客户创造更高价值。金融科技业务亦能提供与企业服务产品互补的合作关系和经验。

*网络广告业务受惠于市场营销趋势*

　　网络广告而言，虽然收入增速较往年有所放缓，但仍有亮点。集团一方面以稳步发展广告业务，及优化广告主回报为重点，此外亦透过提高视频平台的用户参与度，移动端日活跃账户数及每个用户使用时长均实现同比快速增长。国内强调发展「互联网+」概念，料更多企业将通过互联网广告来进行营销，正是未来的市场营销趋势，因此腾讯的网络广告业务可受惠于此。可考虑于318元买入，目标价348元，止蚀价298元。《天宸康合资产管理投资总监　潘铁珊》（笔者没有持有相关股份，客户持有相关股份）（本栏逢周四刊出）