中报业绩预告相继披露。截至8月8日，逾20家环保企业" target="_blank">企业披露了今年上半年业绩预告，板块中报业绩预计下滑明显，其中1-6月碧水源(300070.SZ)净利润同比下滑90%~100%，天翔环境则下修了业绩预告至前6个月预亏逾6.5亿元。
环保板块受龙头个股业绩不及预期影响。不过，垃圾分类概念在近日仍出现一波走强，中再资环(600217.SH)、天翔环境(300362.SZ)等在上周收获涨停。与此同时，相关个股披露了机构调研情况，据启迪环境(000826.SZ)公告称，兴业证券、中金公司等在7月底调研并询问了公司垃圾分类项目布局、转型情况等。启迪环境在6月下旬环保股走强时一度收获两个涨停，股价站上12.96元的阶段性高位。截至8月8日收盘，报收9.67元，当日涨1.58%。
更为市场关注的是，启迪环境处于转型之后的初期发展阶段，其年内在资本市场动作频频——7月上旬，公司宣布更名，由“启迪桑德”改为“启迪环境”。此前3月份，启迪环境的控股股东启迪控股还获得雄安新区管委会、雄安集团旗下基金的入股。
环保企业转型是否将带来主业等变动？在资金市场紧张状况下，环保企业如何应对市场压力？
“公司总体目标是丰富产业链，此次更名和转型，主要为体现公司主业战略布局的方向以及产业规划定位，促进公司整体经营及战略融合与协同。” 启迪环境董事长文辉日前在接受第一财经记者采访时表示。同时，他提到，公司正采取相关措施缓解现金流紧张情况。
新设综合能源部
公开资料显示，启迪环境主营业务分为固废与再生资源平台、城市环境服务平台、水务生态平台三大板块。公司今年年初新设综合能源事业部，面向城市、园区、大型公建及工业企业，贯通能源生产与转换、存储与输配等。
除“垃圾分类”概念外，启迪环境还与多个概念如“雄安新区”、“PPP模式”、“富时概念”等相关联。自6月中旬开始，公司股价一路走高。
启迪环境7月10日公告，公司名称由“启迪桑德环境资源股份有限公司”变更为“启迪环境科技发展股份有限公司”，公司证券简称由“启迪桑德”变更为“启迪环境”，公司证券代码不变。对于更名的原因，公司表示，为体现主业战略布局方向以及产业规划定位，促进整体经营及战略的融合与协同。
数据显示，目前公司第一大股东为启迪科技服务有限公司，持有2.369亿股，占流通股比为19.98%，桑德集团、清华控股为公司第二、三大股东，分别持有1.786亿股和7108万股，占流通股比分别为15.06%和6%。
“我们的业务比较综合，全产业链布局，从垃圾溯源的分类、清扫搜集、处理干湿垃圾，再到做拆解，是一个全产业链。其中比较重要的枢纽是环卫，这块我们现在在全国数量是最多的，大概有五百个项目。”文辉表示。
从环卫业务毛利率来看，这项重点业务毛利率低于公司整体水平。据2018年年报，启迪桑德环卫业务2018年的毛利率为19.21%，而公司同期的整体毛利率为27.69%。文辉说，从板块内部平衡的角度来看，环卫业务毛利率低，但是现金流情况较好。固废业务利润高，水务相对平衡一点。现金流正在回归合理结构，公司目前通过运营收入的占比越来越大，未来现金流持续得到改善。
调整财务结构短贷变长贷
截至2018年年末，启迪环境总股本14.3亿股，净资产149.5亿元，总资产399.5亿元。
财务方面，启迪环境净利润、现金流和毛利率等指标受到市场关注。公司去年和今年一季报净利润均出现下滑，近三年现金流为负。
从净利润情况来看。一季报数据显示，公司今年一季度实现营收23.42亿元，同比增长5.48%；归属于上市公司股东净利润1.83亿元，同比下滑39.22%。对于净利润下滑，公司解释称，系报告期内环保设备安装及技术咨询行业收入下降，运营服务类收入同比增加所致。
净利润下滑的情况同样出现在去年年报中。据公司2018年年报，启迪桑德去年实现营业总收入109.9亿，同比增长17.5%；净利润6.9亿元，较上年同期减少45.66%，归母净利润6.4亿，同比下降48.5%。对于净利润下降的原因，公司表示，主要为期间费用和计提应收款项的资产减值比上年同期增加所致。
而公司现金流较为紧张。从年报数据来看，启迪桑德的现金流已连续三年为负，2016年至2018年各年度经营活动产生的现金流净额分别为-4.63亿、-3.71亿和-7.43亿元。
据2018年年报，公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少100%，主要原因系采购设备、接受劳务支付的现金以及支付的工资、福利费、辞退福利增多所致。
不过，现金流紧张情况在今年一季度有所缓解。截至今年一季度末，公司经营活动产生的现金流量净额约为-2.56亿元，同比有所回升，主要原因系本报告期销售回款增加以及外部往来催收回款增加所致。
与此同时，公司还有较大规模的应收账款存在。截至2018年年末，公司应收帐款59.88亿元，较期初增加55.11%，主要原因系各板块业务增长，相应应收账款增加，主要为环卫业务、再生资源业务增长所致。
