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今天演讲原定的题目是：《美国的经济问题》。这个题目不变，我们加一个副标题叫《川普的改革》。主要是谈一谈美国的问题到底是什么，也谈一谈川普大概可能进行的改革内容；也预估一下他的改革可能对美国经济和美元的影响；最后谈一下川普改革对中国的冲击和中国可能面对的情况，以及我们以后可以采取的策略。我先把今天的大纲和一些内容简单的概述一下，然后分几个部分进行。好，下面我就开始今天的演讲：
小小好，大家好！我开始今天的正式的演讲，演讲的题目叫做《川普的改革》。
在讨论今天的这个主题《川普的改革》之前，我想讲两句。今天演讲的缘起，也就是为什么会安排今天这样一个演讲。前一段时间，我对FT的一个专栏作家关于人民币汇率问题，提出了尖锐的批评。因为我觉得他们在某种意义上，实际上是在误导，或者是导致群众或领导的误判，我觉得这个问题有必要比较系统的进行讨论，把它讲清楚。
此外，无论是香港的朋友，还有国内的朋友，体制内的朋友，体制外的朋友，最近对美国经济和美国未来可能发生的一些变革，感到非常的有兴趣。其中，我也接受了体制内的一些单位内部的访谈，讨论了一些问题。有些问题可能比较敏感，包括一些数字，我今天可能还是不能谈，那我们就把一个方向说出来。
很多朋友说：“我们现在没有办法将一些想法，变成主流的意见，或者是送达天庭”。但我们还是尽力，让一些看法能够对他产生一些影响，影响这个判断，影响他们对趋势的判断，影响未来对决策的选择。
对经济问题的理解，有的时候，要回到经济史的角度，拉长历史的距离来看。其实在美国的历史上，出现川普这样的现象不是第一次。我以前讲过，写过文章讨论过，100年前，威尔逊总统，他是普林斯顿大学校长，他不是职业政治家，他借助于民粹主义崛起成为美国总统，并且是美国历史上，对美国的制度建设影响最为深远的一位总统。他改写了美国的历史，或者也改写了世界经济政治、经济发展的历史。
在讨论川普之前，我们讨论威尔逊是有一定的原因的。因为在1912年，大概100多年前，那个时候两次世界大战还没有爆发。那时，新兴崛起的国家，主要是美国、德国和日本这些国家，他们面对整个世界形势的一个剧烈的变动。因为新兴的国家都是制造业大国，面对一个剧烈的变动，处在一个历史的转折时期，国内矛盾和国际矛盾非常尖锐和突出。威尔逊的出现，使得美国没有爆发社会主义革命。同时使得美国成功的避免了直接卷入世界大战，他们实际上参加了两次世界大战。但美国没有被战争拖累，而是成为战争的最大的获益方。威尔逊对美国的意义是很重大的，也表达了在基督教新教伦理下的美国人，对世界，对自身的这种认识。用毛主席的话说就是，他们还是一个能够实事求是的这样一个民族。
好，我下面正式进入今天的演讲。今天演讲分四个部分：第一个部分是美国的经济问题；第二个部分是川普改革的三个着力点；第三个部分是美元的变动趋势，第四个部分是我国面临的挑战。
一、美国的经济问题
我下面就进入到今天的第一个部分，美国的经济问题。
（一）美国债务问题
美国的经济问题看似复杂，其实呢，抓住一根主线就看清楚了，主要是美国的债务问题。我提供一下美国基本的债务状况：美国国家的债务，总的债项累计大概是23万亿美元，它占了GDP的120%。美国包括国家、机构、个人在内的总负债是120万亿美元，是GDP的差不多600%。
我也提供一下全球的大概的状况：全球的GDP大概是100万亿美元左右，全球的总债务总额大概是在500万亿美元水平。什么意思呢？就是美国的GDP大概是占全球的1/5，它的债务占全球已超过1/5，比1/5还多了一些。
中国的债务情况大概是这样：我们的国债总量大概是5万亿美元左右，我们全部的总负债大概是50万亿美元左右。我们国家债务占GDP的水平大概在50%。我们的总债务大概是GDP的500%，我们的债务在全球债务中的比重大概是10%。大体上，如果从债务的角度来看，我们的情况可能比美国略好一些。
可能有些朋友会问，债务说明什么呢？债务是一个什么样的问题呢？从个人的角度理解，或者从家庭角度理解，是可以理解到的。债务，是因为你的收入不足以安排支出的时候，或者是你在做投资性的扩张，这个时候就需要举债了。一个是可能是收不抵支，你需要负债；一个是可能是要扩张，所以需要负债。
（二）美国债务问题来源
让我们看一下美国债务问题的来源。
美国的债务，他真的不是属于扩张性债务，它是属于收入无法覆盖支出所形成的债务。那么我们就要看他的这个支出方面，是哪些因素导致它的债务在近20年时间里迅猛扩张。首先，主要是社会保障，主要是福利方面的，这个需求比较大。其次，就是他承担了过重的海外的这种责任，或者是他进行了不必要的军事扩张，导致他债务形成了今天这样的一个规模。这对我们以后来理解川普的改革是有意义的。
很多朋友可能在考虑债务的时候，比较技术化，或者是学术化，就把它单纯理解为一个债务问题，可能上升不到政治和哲学高度。那么债务在政治上的意义是什么呢？在哲学上的意义是什么呢？债务，实际上它有利于资本利得，债务是通货膨胀的一个重要的原因，也是货币贬值的一个重要的原因。它对资本利得是有巨大好处的，同时呢，他对劳动所得是灾难性的，或者是不好的，严重的时候会变成灾难性的。也就意味着过度的债务，实际上会对普通民众构成伤害，他在政治上，在哲学上，是需要我们有一个更深层次的认识和理解。当然我们不是说所有的债务都是不好的。在经济快速发展的时候，我们也需要有债务的存在，或者举一定的债，但是一件事情的好和不好，是有边际的，过了就错了。
美国的债务呢，它是必须有的。因为是债，债是基于信用，它未来要还债，那么就要考虑你这个债将来如何去处理，如何去还。如果你没有很好的安排，这个安排既有政策上的安排，也有制度上的安排；如果你没有很好的安排，如此巨大的债务将导致整个经济结构被严重扭曲，甚至导致美元最终的崩溃。
事实上，在经历了近20年这样的一个过程，实际上美国的经济结构和美元已经存在严重的问题，这个问题导致美国各个阶层对经济问题的思考，他们思考的结果转向了政治。我们在选举中看到，实际上他们在做最后的努力，来阻止继续扭曲，阻止美元崩溃。这就是川普当选的原因，也是希拉里选战失败的一个重要原因。因为你要给美国经济一个出路，川普不一定能给这个出路，但是川普至少让人看到有一丝解决的希望。
