关于“债券型基金”，这些基础知识要知道
2021-03-26 13:26:40 中国航空报 崔婕妤
2021年，热搜榜上除了“瓜”，“基金”出现在热搜榜上的频率也不断提升。据同花顺数据显示，从2021年1月1日至3月19日，仅仅3个多月时间，全市场发行518只基金，发行份额9511亿元。投资者对基金的关注度大幅提高，有投资者会问，面对众多类型的基金，有没有“基础入门款”呢？答案可能是债券型基金。
“债券型基金”可理解为借钱的凭证。假设A没钱，B有钱，B借钱给A，约定这笔钱A必须要还给B，并且还要额外给B支付利息。其中A是借入方，也就是债券的发行方。根据不同的发行方信用程度不同，可将所发行的债券分为利率债和信用债。利率债发行方以中央政府、地方政府、央行等机构为主，信用程度较高。信用债发行方以企业为主，利用借款机构的信用做担保，有可能存在违约不还钱的风险。而B是出借方，是债券的购买人。当一个基金的投资范围全部为债券，或大部分（80%以上）为债券，其余小部分资金投资于股票市场、可转债时，就可以称之为债券型基金。
根据投资范围，债券型基金主要分为三大类。纯债基（关键词：全债券，短期+中长期），纯债基金全部投资债券，其中又以剩余期397天为期限分为短期纯债基和中长期纯债基。是债基中风险最小的一类，但相对收益也较低。一级债基（关键词：退出舞台），一级债基原可参与打新股，但由于最新监管规定，机构没有资格参与新股申购，所以一级债基可理解为纯债基金。二级债基（关键词：债券+二级市场买卖股票），在投资债券基础上，还可以将最高不超过20%的资金用于二级市场的股票投资。由于股票投资的风险更高，收益也更高，相对应的二级债基的风险和收益也都相对更高。（可转债基不单独属于某类债基，故不在本次讨论范围内。）
债券型基金的收益来源则主要包括以下四方面。一是利息收入：可等同于债券本身到期的利息收入，在可完成兑换的前提下，收益比较稳定。二是价差获利：一般来说，流动性、市场利率、信用情况的变化会使债券价格产生波动，特别是与市场利率呈反向波动。在债券到期前，可根据市场行情，通过买卖差价获利。三是债券回购：当回购利率低于债券票面利率时，可通过回购业务将持有的债券质押，然后将融得的资金又投入到债券市场，这样下来就可获得杠杆收入。四是二级市场股票：比如，二级基金投资股票，即可赚取二级市场股票的价差收益。
在选购债券型基金时，首先要确定基金公司“根红苗正”，选择背景可靠的基金公司。其次要明确投资目标，选择债基种类。追求稳定且随时变现，短期债基中找；风险规避且可长期，中长期债基好；重视收益可冒险，二级债基可以选择。三是灵活运用“4433法则”选取基金，前1/4 最近1年收益率排名；前1/4 最近2年、3年、5年及今年以来收益率排名；前1/3 最近6个月收益率排名；前1/3 最近3个月收益率排名。
“两耳不闻窗外事，市场不是圣贤书。”在我们充分了解了关于投资的基础知识后，真正实践的时候还是要牢记“市场不变的只有变化本身”。理性看待市场，文中所含信息不构成对任何具体证券买入、卖出或持有的投资建议。我们力求信息准确，但对该等信息及资料的完整性、正确性不做保证，亦不对因使用该等信息引发的损失承担任何责任。还是提醒投资者，投资有风险，入市需谨慎。
2021年，热搜榜上除了“瓜”，“基金”出现在热搜榜上的频率也不断提升。据同花顺数据显示，从2021年1月1日至3月19日，仅仅3个多月时间，全市场发行518只基金，发行份额9511亿元。投资者对基金的关注度大幅提高，有投资者会问，面对众多类型的基金，有没有“基础入门款”呢？答案可能是债券型基金。
“债券型基金”可理解为借钱的凭证。假设A没钱，B有钱，B借钱给A，约定这笔钱A必须要还给B，并且还要额外给B支付利息。其中A是借入方，也就是债券的发行方。根据不同的发行方信用程度不同，可将所发行的债券分为利率债和信用债。利率债发行方以中央政府、地方政府、央行等机构为主，信用程度较高。信用债发行方以企业为主，利用借款机构的信用做担保，有可能存在违约不还钱的风险。而B是出借方，是债券的购买人。当一个基金的投资范围全部为债券，或大部分（80%以上）为债券，其余小部分资金投资于股票市场、可转债时，就可以称之为债券型基金。
根据投资范围，债券型基金主要分为三大类。纯债基（关键词：全债券，短期+中长期），纯债基金全部投资债券，其中又以剩余期397天为期限分为短期纯债基和中长期纯债基。是债基中风险最小的一类，但相对收益也较低。一级债基（关键词：退出舞台），一级债基原可参与打新股，但由于最新监管规定，机构没有资格参与新股申购，所以一级债基可理解为纯债基金。二级债基（关键词：债券+二级市场买卖股票），在投资债券基础上，还可以将最高不超过20%的资金用于二级市场的股票投资。由于股票投资的风险更高，收益也更高，相对应的二级债基的风险和收益也都相对更高。（可转债基不单独属于某类债基，故不在本次讨论范围内。）
债券型基金的收益来源则主要包括以下四方面。一是利息收入：可等同于债券本身到期的利息收入，在可完成兑换的前提下，收益比较稳定。二是价差获利：一般来说，流动性、市场利率、信用情况的变化会使债券价格产生波动，特别是与市场利率呈反向波动。在债券到期前，可根据市场行情，通过买卖差价获利。三是债券回购：当回购利率低于债券票面利率时，可通过回购业务将持有的债券质押，然后将融得的资金又投入到债券市场，这样下来就可获得杠杆收入。四是二级市场股票：比如，二级基金投资股票，即可赚取二级市场股票的价差收益。
在选购债券型基金时，首先要确定基金公司“根红苗正”，选择背景可靠的基金公司。其次要明确投资目标，选择债基种类。追求稳定且随时变现，短期债基中找；风险规避且可长期，中长期债基好；重视收益可冒险，二级债基可以选择。三是灵活运用“4433法则”选取基金，前1/4 最近1年收益率排名；前1/4 最近2年、3年、5年及今年以来收益率排名；前1/3 最近6个月收益率排名；前1/3 最近3个月收益率排名。
