3月29日，中金岭南(000060)发布2021年度报告。报告期内，公司实现营业收入444.49亿元，同比增长47.06%；归属于上市公司股东净利润11.72亿元，同比增长17.75%。
这份经营业绩也是中金岭南历史最高水平，那他2021年报其他数据如何呢？
中金岭南2021年营业总收入445.00亿元，经营业务表现出较高的成长性，其中销售收入快速增长、毛利润快速增长、核心利润快速增长。产品盈利的增长，完全依靠销售规模的扩大，但与此同时，由于毛利率的下滑，产品盈利的增长势头远不如销售规模的增长势头。产品盈利增长的同时，费用增长可控，增长质量较高。产品结构上，靠"有色金属贸易"打开销售规模，靠"精矿产品"获取盈利，产品"其他"亏损。中金岭南2021年营业利润15.11亿元，经营活动产生的核心利润占主导地位。
中金岭南2021年毛利率（5.96%）水平较低，较2020年产品竞争力下降。中金岭南核心利润率（2.68%）水平较低，较2020年经营活动盈利能力改善。核心利润率改善主要源于销售费用率的降低、研发费用率的降低、管理费用率的降低。
2021年核心利润获现率127.52%，较2020年经营活动变现能力有所下滑，其中对下游客户的议价能力基本稳定、对供应商议价能力稳定。
2021年12月31日资产总额276.04亿元，从合并报表的资产结构来看，资产配置聚焦业务，具有较强的战略发展意义。2021年12月31日存货规模24.07亿元。较2020年12月31日，存货增长3.63亿元，存货规模扩张。集团账上货币资金17.83亿元，货币资金不足以为短期的有息负债提供保障。
2021年经营活动和投资活动现金缺口共14.81亿元。与2020年相比，资金缺口缩小。
图表：中金岭南资金信号图
数据截至：2022年4月8日，来源：市值罗盘APP
除了对中金岭南财务上的八大维度进行挖掘，我们还将关键指标与市值接近的国城矿业(000688)进行了对比。
图表：关键指标A股概览（已披露2021年报企业）
数据截至：2022年4月8日，来源：市值参谋@和恒数据
图表：铅锌每股指标排名（已披露2021年报企业）
数据截至：2022年4月8日，来源：市值参谋@和恒数据
本文摘自《市值参谋-中金岭南与国城矿业2021年财报对比分析报告》与《财报罗盘智能财报系统解读中金岭南2021年报》，微信后台留言或添加罗盘君（微信号：luopanjun01）好友获取88页完整报告。
维度一 规模对比
我们选取市值规模、资产规模、经营结果三个维度的指标，对公司及其对标标的规模进行对比，以便公司对自身在行业中所处位置有初步的了解。
中?岭南2022年04?08?市值162.79亿元，低于国城矿业市值。
2021年12?31?中?岭南总资产276.04亿元，远?于国城矿业（54.68亿元）。2021年报中?岭南营业总收?445.00亿元，远?于国城矿业（17.09亿元）。净利润12.21亿元，远?于国城矿业（1.88亿元）。
维度二 业绩成长
从营业收入、毛利润、核心利润、净利润四个维度，对公司的成长性水平、质量及其背后原因进行分析，并与对标公司进行对标，寻找成长性差异与原因。
2021年报中?岭南净利润增速11.03%，位于?业后20%，远低于国城矿业（27.65%）。
2021年报中?岭南营业收?增速47.06%，远低于国城矿业（88.36%）。
2021年报中?岭南核?利润增速67.44%，远?于国城矿业（26.48%）。
中?岭南产品盈利增?的同时，费?增?可控，最终实现经营活动的盈利增?，增?质量较?。
维度三 现金流健康程度
从现金流结构出发分析公司整体现金周转情况，再分别对公司的经营活动、投资活动、筹资活动和分红的现金流动情况进行分析，对公司现金流健康性进?判断。
从中?岭南2019年报到本期的现?流结构来看，期初现?19.07亿元，经营活动净流?55.91亿元，投资活动净流出94.56亿元，筹资活动净流?35.84亿元，其他现?净流?432.31万元，三年累计净流出2.77亿元，期末现?16.30亿元。
2021年报核?利润获现率1.25，经营活动变现能?较去年同期下滑。中?岭南经营活动变现能?低于国城矿业。
中?岭南暂未对2021年进?分红，三年累计分红5.57亿元。中?岭南利润分红率低于国城矿业。
经营活动具备?定的造?能?，能够为投资活动提供?定的资??持，但并未能完全覆盖，仍需依赖外部资??撑发展，需要关注现?流的安全问题。
维度四 资产配置
从总资产的变动和结构入手，再对经营资产、投资资产、货币资金、商誉和其他资产的占比、变动和构成进行分析，还原企业资产配置现状、趋势与风险。
2021年12?31?中?岭南总资产276.04亿元。从合并报表的资产结构来看，资产配置聚焦业务，具有较强的战略发展意义。
较2021年09?30?，中?岭南资产规模基本稳定。资产规模的增?主要是由于经营资产的增?。
中?岭南?限制性货币资?不?以够覆盖短期有息负债，需要注意还款节奏与货币资?的充?情况。
维度五 股东回报
首先从净资产报酬率入手，通过杜邦分析，将净资产报酬率拆解为总资产报酬率与权益乘数，从资产质量与财务杠杆两个角度分析净资产报酬率变动与差距的原因。
2021年报中?岭南ROE9.21%，较2020年报股东回报?平基本稳定。
维度六 经营活动
以经营资产报酬率为核心，将经营资产报酬率拆解为核心利润率和经营资产周转率，从盈利性和经营资产的周转效率入手，对产品竞争力、各项费用以及各项经营资产的质量进行分析。
2021年报中?岭南经营资产报酬率5.69%。较2020年报，经营资产报酬率有所改善。
2021年报中?岭南核?利润率2.68%。较去年同期经营活动盈利能?改善。中?岭南2021年报较2020年报核?利润率的提?主要源于?利率的提?。中?岭南核?利润率低于国城矿业（13.81%）11.13个百分点。
2021年报中?岭南经营资产周转率2.13次，较去年同期有所改善。中?岭南经营资产周转速度?于国城矿业。
中?岭南经营活动盈利能?与国城矿业有?定差距。与去年同期相?，中?岭南?利率下滑0.91个百分点。
维度七 投资活动
对公司投资活动进?分析，将投资进?步拆解为内?性产能建设投资、具有战略意义的对外股权投资和理财投资，分析企业投资活动的去向，以及各项投资的效益情况。
