本报记者 吴晓璐
据新华社消息，4月20日，十三届全国人大常委会第三十四次会议表决通过《中华人民共和国期货和衍生品法》（简称《期货和衍生品法》），自2022年8月1日起施行。期货和衍生品法补齐了我国期货和衍生品领域的法律“短板”，为促进规范行业和市场发展，保护投资者权益，推动市场功能发挥，更好服务实体经济提供强有力的法律保障。
市场人士表示，《期货和衍生品法》的出台，有效填补了资本市场法治建设的空白，资本市场法治体系的“四梁八柱”基本完成，对期货市场法治建设具有里程碑的意义，将开启我国期货市场发展的新篇章。
审议通过
对行业发展意义重大
经过三十多年发展，期货市场已经颇具规模。据中国期货业协会最新数据，截至今年3月底，我国期货市场保证金规模达1.29万亿元，同比增长33.85%，环比增长2.53%。今年前3个月，全国期货市场累计成交量为15.33亿手，累计成交额为128.61万亿元，同比分别下降17.07%和9.02%。
“行业一直呼唤出台一部专门的、基础性的法律，旨在明确期货市场发展方向、澄清期货市场的基本规则，全国人大常委会在历史上曾多次起草和审议期货法，此次出台《期货和衍生品法》，满足了市场的期待。”中国人民大学法学院教授叶林接受《证券日报》记者采访时表示，当前国际局势动荡，全球和区域性金融危机影响加重，为了防范和化解金融危机，的确需要这样一部稳定市场秩序、促进市场发展的法律。
北京大学法学院教授郭雳接受《证券日报》记者采访时表示，《期货和衍生品法》审议通过，标志着我国资本市场立法体系进一步完善，期货和衍生品市场交易有了基本的法律遵循，后续的规则制定、执法司法活动具备了更坚实的基础，而投资者将能更有力地实现依法维权。
“《期货和衍生品法》的出台，为我国期货市场逐步扩大开放步伐，建立国际定价中心的地位创造了有利条件。”南华期货董事长罗旭峰接受《证券日报》记者采访时表示，我国是全球大宗商品的主要购买国，但在大宗商品的国际定价权上话语权较弱，这与我国期货市场的国际化程度不高，期货市场在国际上的竞争力不足有较大关系。《期货和衍生品法》设专章规定了跨境交易与监管，对期货市场跨境互联互通提供了法律保障，为打造中国价格，形成中国声音创造了有利条件。
强化衍生品交易监管
防范和控制金融风险
《期货和衍生品法》统筹考虑期货市场和衍生品市场，将衍生品交易纳入法律调整范围。
叶林表示，《期货和衍生品法》首次规定了衍生品交易，区别于狭义的期货和期货交易，这对于长期由人民银行监管的衍生品市场来说，无疑填补了法律空白，明确了衍生品市场的地位，在这一点上，是创新性很强的一项立法，必然受到各界关注。
“在规定衍生品及其交易中，该法规定了衍生品交易的基本规则，如单一主协议、净额结算、终止净额结算、交易数据库等，这些都是创新性的规定，值得肯定。”叶林进一步表示，未来，需要针对衍生品制定具体的行政法规或者规章，更有针对性地回应衍生品市场需求。
《期货和衍生品法》强化机构监管，明确金融机构开展衍生品交易业务，应当依法经过批准或者核准，履行交易者适当性管理义务，并遵守国家有关监督管理规定。
郭雳表示，衍生品交易具有天然的杠杆属性，容易在多个市场上引发连锁反应，因此强化机构监管、要求经过依法批准或者核准方能开展，对于防范和控制金融风险、保护投资者权益很有必要，同时也为依法规范跨境交易活动提供了基础。
叶林表示，金融机构从事衍生品交易需经批准或者核准，这不完全是本法的创新，而是我国金融市场长期实践的文字表达，主要目的在于保护交易者的利益，因此，才在“金融机构开展衍生品交易业务，应当依法经过批准或者核准”之后，加上“履行交易者适当性管理义务，并应当遵守国家有关监督管理规定”的词语。
助力期货经营机构
探索新的经营模式
据中国期货业协会数据，截至2022年3月末，全国共有150家期货公司，分布在31个辖区。今年前3个月，期货公司共实现营业收入98.14亿元，同比增长5.86%，其中，手续费收入69.04亿元，占比70.35%；共实现净利润26.52亿元，同比增长22.39%。
“三十余年来，我国期货市场取得了长足的发展，但还要看到，我国期货市场存在大而不强，期货经营机构还面临业务相对单一、实力相对较弱等诸多问题。”罗旭峰表示，《期货和衍生品法》将期货交易做市等业务增加为期货公司的业务范围，为期货公司增强经营能力和风险管理能力预留了法律空间，有利于增强我国期货公司的国际竞争力。
“对于期货经营机构来说，《期货和衍生品法》意义重大。”叶林表示，首先，该法建立了期货经营机构运行的基本规则，明确了期货经营机构与交易者、交易所、结算机构、行业协会的关系，避免由于关系混乱而带来的不稳定；
其次，该法不再将期货经营机构的业务限于经纪业务，随着实践的发展，监管机关可以在法律规范范围内，允许期货经营机构从事自营业务，为期货经营机构长期发展奠定基础。
其三，该法规定了基本的规则，期货经营机构明确了自己的行为边界和法律基础，如以前对于强行平仓就有各种解释和理解，此次法律将强平纳入其中，就有助于明确期货经营机构的行为边界。
最后，对于衍生品经营机构来说，这部法律首次明确了衍生品的基本法律规则，当然有助于金融机构依法从事衍生品交易。
专章规定期货交易者
将当事人承诺制度制度上升为法律
《期货和衍生品法》重点之一就是突出对普通交易者的保护。
