或许，海伦堡的危机近在咫尺。
图 / 百度百科
面对国际评级机构的集体 " 看衰 "，海伦堡表现得相当强势，已经接连撤销穆迪、惠誉的评级。
撤销评级即意味着，海伦堡基本上已经告别公开市场融资了。
当然，如果自身造血能力优秀，海伦堡确实可以不需要融资。
但根据数据显示，今年 1-7 月，海伦堡累计实现销售额 285.6 亿元，下滑幅度超 52.6%。
如此销售表现，确实难言优秀。
此外，海伦堡旗下多个项目出现延期交付，使得其压力倍增。
雪上加霜的是，就在近期，海伦堡频频传出商票逾期拒付、供应商声讨工程欠款等消息。
或许，海伦堡的危机，就在眼前。
【被曝商票逾期、供应商声讨欠款】
近日，有媒体报道，海伦堡在广东清远的开发项目——海琴湾，被曝欺骗合作供应商，无限期拖欠工程款，导致供应商到项目售楼部，公开声讨工程欠款。
据了解，海琴湾作为清远地区较为抢手的楼盘，销售均价在 2020 年时达六七千元每平米。而在此之后，其售价持续下滑，在今年 4 月已不足 5000 元 / 平方米。根据最新消息，海琴湾售价已经低至 4000/ 平方米。
销售均价出现如此大幅度的下滑，除去楼市环境不景气等客观因素，或许也与海伦堡资金承压，急于促销回款有关。
但是即便如此，海琴湾仍爆出拖欠供应商工程款的消息。由此看来，该项目的销售情况并不尽如人意。
事实上，海伦堡已经多次被曝出，旗下项目拖欠工程款等消息。
今年 1 月，武汉海伦堡海悦世界项目售楼部曾迎来了大批工人，拉起横幅，控诉海伦堡拖欠工资。
而在近期，又有报道称，海伦堡旗下子公司——武汉中拓建设工程发展有限公司一笔融资已经两度展期，另有武汉市海颐房地产开发有限公司一笔 300 万的商票出现拒付记录。
对此，海伦堡第一时间予以澄清，称不存在融资两度展期的情况，上述商票也已经予以兑付。
但是，海伦堡旗下公司商票逾期的传闻，并没有完全偃旗息鼓。
根据 " 票眼 " 小程序查询，海伦堡旗下子公司——昆明市海伦堡房地产开发有限公司，当前有 34 笔票显示拒付状态，总金额约为 6470 万。
【" 硬刚 " 评级机构，优先保障公开市场债务】
事实上，市场对于海伦堡早已发出 " 警示 "。
先是国际评级机构——穆迪，将海伦堡的企业家族评级从 "B2" 下调至 "Caa1"，并将其高级无抵押评级从 "B3" 下调至 "Caa2"。评级展望为负面。
不久之后，惠誉将海伦堡的长期外币发行人违约评级从 "B+" 下调至 "B-"。评级已被列入负面观察名单。
对于国际评级机构的 " 看衰 "，海伦堡回应称，" 深感不解与失望 "。并在此之后，撤销了穆迪和惠誉的信用评级。
值得一提的是，海伦堡一直在积极偿还公开市场债务。
就在穆迪下调其评级之前，海伦堡刚刚动用自有资金，连本带利，足足偿还了 8.63 亿元的债务。
如此看来，海伦堡优先保障的，正是公开市场债务。
不过，即便海伦堡积极还债，但是其债务压力仍然不小。
数据显示，海伦堡有 13 亿元的资本市场债务将于 2022 年剩余时间到期，并有 27 亿元的银行贷款和 26 亿元的信托贷款需要在年内进行再融资或偿还。而在 2023 年，海伦堡有总计 39 亿元的大额资本市场债务到期，其中包括 3.5 亿美元的票据将于 3 月到期和 2.7 亿美元的票据将于 10 月到期。
正如惠誉所言，海伦堡的流动性空间减少和再融资风险上升，虽然其可用现金应足以覆盖 2022 年的债务偿还需求，但该公司依赖内部现金生成进行偿还，将对其流动性缓冲造成压力。
是否这也意味着，在保障公开市场债务的前提之下，如果海伦堡的现金生成能力弱化，首当其冲受影响的，或许正是商票等经营性负债。
而从上文可见，这种情况或许正在发生。
【销售表现不佳，多城市出现项目交付问题】
海伦堡之所以选择 " 硬刚 " 国际评级机构，也有一定的道理。
我们知道，评级下调大概率会为房企带来一定的负面影响，加剧资本市场的谨慎心理，可能会出现债务挤兑现象。而撤销评级，显然是对债券市场的一种保护。
但是，撤销评级也即意味着，海伦堡基本放弃了公开市场融资。
既然融资渠道已经堵死，那海伦堡只能依靠销售回款了。
但是，行业寒冬之下，海伦堡岂能独善其身。
克而瑞数据显示，今年上半年，海伦堡累计实现全口径销售额 225 亿元，同比减少 56.9%。
在权益销售金额方面，海伦堡只录得 158.7 亿元，与去年 301.5 亿元的规模相比，已经缩水一半。
根据最新数据，今年 1-7 月，海伦堡累计实现全口径销售额 285.6 亿元，同比减少达 52.6%。
由此可知，即便进入下半年，海伦堡的销售表现仍未改观。
比如江苏如皋海伦堡逸璟园，原本应于 4 月 20 日交付，但两度延期，需到今年 10 月才能交房。
事实上，海伦堡的项目交付问题在全国很多城市都有爆发。
如浙江海伦堡 · 星悦项目已违约延期交付近半年；在西安海伦湾二期延期近一年半；镇江峰汇苑项目持续摆烂，交房更是遥遥无期。
另外，海伦堡旗下多家全资子公司被法院判为被执行人，有子公司甚至成为失信被执行人。
或许，海伦堡的危机近在咫尺。
